格林斯潘圆桌会议:我们需要更多的痛苦吗? 2008年12月30日,世界需要经济衰退

 作者:邢医棂     |      日期:2019-02-02 06:14:02
这个讨论可以在这里完整地进行 COMMENTER Stephen Morris在我们的格林斯潘圆桌会议中提出了一个有趣的想法:升级您的收件箱并获取我们的每日调度和编辑推荐本着在圣诞节闲置投机的精神......在一个奇怪的世界会发生什么事情,中央银行宣布打算每七年在一个提名日期实现经济衰退我们可以在一定程度上将当前危机的严重性归咎于大稳健,这是一个25年的低波动期它使许多人对风险感到自满例如,银行通过采取更多杠杆作用来应对较低的波动水平,而不是预期在严重衰退期间突然需要流动性一些银行还使用25年的低波动率数据校准他们的模型另一方面,个人储蓄较少,可能是因为他们不相信他们不得不积累足够多的财富来保护自己免受消费冲击与此同时,央行行长认为,他们可以通过货币政策缓解严重的经济衰退来驯服商业周期在很大程度上,他们设法做到了这一点,但央行行长们是否成为他们自己成功的牺牲品也许我们不时需要一场痛苦的经济衰退来清理不良资产(如果更多的客户七年前被迫清算,也许早些时候会被伯尼麦道夫赶走)更具波动性的环境在限制杠杆方面可能比任何监管要求更有效每七年挑起经济衰退可能永远不会成为政策目标但是,如果央行行长放弃权力并让经济受损,而不是缓冲经济衰退事后看来这似乎是明智的,但前进是否现实即使中央银行独立,也存在着保持就业和经济增长的巨大压力过度自信的政策制定者将始终相信他们从过去的错误中吸取了教训,可以防止下一次金融灾难此外,高波动性环境阻碍了投资和增长,没有人知道多少波动是最佳的中央银行家的目标函数松散地包括通货膨胀和失业之间的权衡也许我们应该对其进行修改,